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한화투자증권(003530)은 13일 삼성전자(005930)에 대해 2분기를 저점으로 실적이 하반기 들어 개선될 것이라고 분석했다. 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 기존 7만3000원에서 7만9000원으로 상향했다.

김광진 한화투자증권 연구원은 "삼성전자의 2분기 영업이익은 6조1000억 원으로 전 분기 대비 8% 감소할 것"이라며 "반도체 사업을 하는 디바이스솔루션(DS)부문 이익이 컨벤셔널(일반) D램 가격의 전반적인 상승으로 인해 전 분기 대비 개선됐으나 환율 하락에 따른 부정적 효과와 (5세대 고대역폭 메모리) HBM3E 12단 시장 진입 지연에 따라 출하량이 제한적으로 증가한 영향"이라고 짚었다.

다만 "2분기 실적이 바닥이 될 가능성이 있다"며 "지금부터는 하반기 좋아질 부분들에 집중할 때라 판단한다"고 말했다. 이어 "현재 컨벤셔널 D램 시장은 D5과 D4 모두 생산능력 한계와 종산 이슈로 공급 제약이 심화하고 있어 하반기 가격 강세가 지속될 수 있다"고 분석했다. 특히 삼성전자는 경쟁사 대비 일반 D램 생산에 여유가 있어 시장에서 기회를 얻을 수 있다는 설명이다.

또한 HBM3E 12단 관련해 연내 엔비디아 공급이 불투명하다는 시장의 우려는 과도하다며 "회사가 경쟁사 대비 공격적인 가격 정책을 가져갈 경우 엔비디아의 HBM 벤더(공급업체) 다변화 필요성과 맞물려 유효한 판매 전략이 될 수 있다. 하반기 중 벤더에 진입해 내년 시장에서 유의미한 점유율 확보를 기대한다"고 밝혔다.

그러면서 올해 3분기와 4분기 영업이익은 각각 10조 1380억 원, 10조 7110억 원으로 10조 원대 실적을 기록할 것이라고 내다봤다. 이에 따라 올해 연간 영업이익은 33조 6770억 원으로 지난해(32조 7260억 원) 대비 1조 원가량 증가할 것이라고 전망했다.